Das starke Quartal von J&J wird durch neue Particulars zur Beteiligung an der Kenvue-Verbrauchersparte verstärkt
Johnson & Johnson (JNJ) meldete vor der Eröffnungsglocke am Donnerstag einen starken Gewinn und Umsatz für das zweite Quartal und übertraf die Erwartungen im In- und Ausland sowie in allen wichtigen Geschäftssegmenten. Der gemeldete Umsatz von J & J stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 6,3 % auf 25,53 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von Refinitv von 24,63 Milliarden US-Dollar. (Auf einer bereinigten operativen Basis, die die Auswirkungen von Akquisitionen und Veräußerungen sowie Währungsschwankungen ausschließt, stieg der Umsatz jährlich um 6,2 %.) Der bereinigte verwässerte Gewinn belief sich auf 2,80 US-Dollar pro Aktie, ein deutlicher Anstieg gegenüber der Schätzung von 2,59 US-Dollar pro Aktie und knapp über 8 % höher als vor einem Jahr. (Auf operativer Basis stieg der Gewinn je Aktie (EPS) im Jahresvergleich um 9,7 %.) JNJ YTD Mountain Johnson & Johnson (JNJ) YTD-Performance Die Wall Street hat am Donnerstag den Clubnamen und die Dow-Komponente großzügig belohnt, auch wenn weiterhin Unsicherheit darüber besteht, wie Das Unternehmen kann die zehntausenden gegen es eingereichten Talkklagen beilegen. Diese Sorgen wegen Talk-Rechtsstreitigkeiten belasteten die Aktie in diesem Jahr, so dass die Aktie seit Jahresbeginn mehr als 4,5 % einbrach, während der S & P 500 im gleichen Zeitraum um fast 18,8 % zulegte. Fazit Obwohl Talk immer noch ein Überhang ist, gab es an diesem Bericht viel Positives. Alle drei Segmente entwickelten sich besser als erwartet. Wir sahen überall auf der Welt Stärke. Obwohl dies nicht ergebnisbezogen ist, erhielten wir auch ein willkommenes Update zu den Plänen des Managements für den verbleibenden Anteil des Unternehmens an Kenvue (KVUE), der Abspaltung von J & J im Bereich Verbrauchergesundheit, die bereits im Mai in eine börsennotierte Aktie umgewandelt wurde. Aufgrund der starken Leistung hob das Management seine Umsatz- und Gewinnprognose für den Rest des Jahres an und bekräftigte sein ehrgeiziges Umsatzziel für den Pharmabereich bis 2025. Darüber hinaus verkündete das Management eine jährliche Verbesserung der Gewinnmarge des Unternehmens vor Steuern, die sich auf 34,6 % erhöhte, was einer Steigerung um 60 Basispunkte gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, da Verbesserungen in den Pharma- und MedTech-Abteilungen nur teilweise durch einen Rückgang ausgeglichen wurden Verbrauchermargen. Obwohl wir uns der Bedenken hinsichtlich eines Talkstreits bewusst sind, bekräftigen wir unser Rating von 1 und unser Kursziel von 195 US-Dollar aufgrund der starken Betriebsergebnisse und der Aktualisierung des Managements zur Kenvue-Trennung. Angesichts dessen, was wir in der Pressemitteilung vom Donnerstag gesehen haben, glauben wir weiterhin, dass eine Lösung im Talkum-Bereich – selbst wenn J & J etwas mehr als die bereits zugesagten 8,9 Milliarden US-Dollar aufbringen muss – zu einem erheblichen Aufwärtspotenzial führen würde Entfernen Sie das größte Ding, das die Aktie jahrelang zurückhält. Prognose Zusätzlich zu den starken Quartalsergebnissen erhöhte das Management seine Prognose für das Gesamtjahr sowohl für den bereinigten operativen Umsatz ohne Berücksichtigung der Einnahmen im Zusammenhang mit Covid-19-Impfstoffen als auch für den bereinigten operativen Gewinn je Aktie. Es wird nun erwartet, dass der bereinigte operative Umsatz für das Gesamtjahr 2023 (ohne die Auswirkungen von Akquisitionen und Veräußerungen, Währungsschwankungen und Covid-Impfstoffverkäufen) um 6 % bis 7 % steigen wird, gegenüber der zuvor prognostizierten Spanne von 4,5 % bis 5,5 %. Der operative Umsatz (ohne Währungsschwankungen und Verkäufe von Covid-Impfstoffen) wird nun voraussichtlich im Bereich von 99,3 bis 100,3 Milliarden US-Dollar liegen (ein Anstieg von 7 bis 8 %), gegenüber der zuvor prognostizierten Spanne von 97,9 bis 98,9 Milliarden US-Dollar (bzw jährliches Wachstum von 5,5 % bis 6,5 %) Der ausgewiesene Umsatz (ohne Covid-Impfstoffverkäufe) wird nun voraussichtlich zwischen 98,8 und 99,8 Milliarden US-Dollar liegen (ein Anstieg von 6,5 % bis 7,5 %), ein Anstieg gegenüber der zuvor prognostizierten Spanne von 97,9 bis 98,9 Milliarden US-Dollar Milliarden (oder jährliches Wachstum von 5,5 % bis 6,5 %). Dies steht im Vergleich zu den Erwartungen, dass 98,8 Milliarden US-Dollar in Druck gehen werden, also ein Mittelwert. Der bereinigte operative Gewinn je Aktie (ohne den Einfluss von Währungsumrechnungen) wird nun voraussichtlich zwischen 10,60 und 10,70 US-Dollar (ein jährlicher Anstieg von 4,5 % bis 5,5 %) liegen und damit über der vorherigen Spanne von 10,50 bis 10,60 US-Dollar (oder einem jährlichen Anstieg von 3,5 % bis 4,5 %) liegen ). Dieser Leitfaden entspricht in der Mitte den erwarteten Erwartungen. Der bereinigte Gewinn pro Aktie wird nun voraussichtlich in der Spanne von 10,70 bis 10,80 US-Dollar liegen (Wachstum von 5,5 bis 6,5 % gegenüber dem Vorjahr) und liegt damit über der vorherigen Prognose von 10,60 bis 10,70 US-Dollar (oder Wachstum von 4,5 bis 5,5 % gegenüber dem Vorjahr). ). Pläne von Kenvue Das Management hat seine Überlegungen zum Umgang mit der 89,6-prozentigen Beteiligung von J & J an Kenvue aktualisiert. Zusammen mit der Veröffentlichung der vierteljährlichen Finanzergebnisse gab das Unternehmen bekannt, dass es „beabsichtigt, Kenvue-Aktien durch ein Umtauschangebot als nächsten Schritt der Trennung abzuspalten, vorbehaltlich der Marktbedingungen“. In der Telefonkonferenz fügte das Management hinzu, dass ein Übernahmeangebot bereits „in den kommenden Tagen“ veröffentlicht werden könnte. Dies bedeutet, dass J & J den bestehenden Aktionären die Möglichkeit bietet, alle, einige oder mehrere Aktien auf dem freien Markt zu verkaufen, wie wir es beim Kenvue-Börsengang im sogenannten „Carve-out“ gesehen haben keine ihrer Stammaktien von Johnson & Johnson gegen Stammaktien von Kenvue eintauschen. Dies unterscheidet sich von einem „Spin-off“, da die Anleger ihre J & J-Aktien aufgeben müssen – während bei einem Spin-off ihnen einfach die Kenvue-Position zugeteilt würde, fast wie eine Dividende. KVUE ALL Mountain Kenvue-Leistung seit dem Börsengang im Mai Uns gefällt die Entscheidung für eine Abspaltung im Vergleich zu den beiden anderen Optionen, da sie, wie das Management feststellte, dem Unternehmen die Möglichkeit bietet, seine Kenvue-Beteiligung potenziell zu veräußern – je nachdem, wie viele Anleger entscheiden sich dafür, das Angebot anzunehmen – und erwerben gleichzeitig „eine große Anzahl ausstehender Stammaktien von Johnson & Johnson auf einmal steuerfrei für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer“. Betrachten Sie dies als eine Art Rückkauf, der kein Bargeld verbraucht und die zukünftige finanzielle Flexibilität des Unternehmens nicht einschränkt. Angesichts der Marktkapitalisierung von Kenvue von rund 48 Milliarden US-Dollar und des 89,6-prozentigen Anteils von J & J könnten wir einen möglichen Rückkauf in der Größenordnung von 40 Milliarden US-Dollar in Betracht ziehen. Sobald wir die Bedingungen des Angebots besser verstanden haben, werden wir unsere eigenen Gedanken und ein Update zu unseren Absichten mitteilen. Unser erster Gedanke besteht darin, bei unseren Johnson & Johnson-Aktien zu bleiben, da wir die Pharma- und MedTech-Abteilungen, die das neue J & J bilden und unter dem bestehenden Tickersymbol JNJ gehandelt werden, dem Verbrauchersegment vorziehen, das verschwinden wird mit Kevnue, dessen Tickersymbol KVUE ist. Diese Entscheidung für die Abspaltung könnte durchaus zu dem Anstieg von mehr als 6 % bei JNJ am Donnerstag und dem Ausverkauf von rund 3 % bei KVUE beitragen. Der Gedanke hinter diesen Schritten besteht darin, Investoren zum Kauf zu verleiten. Es ist möglich, dass das Management von J & J Kenvue-Aktien mit einem Abschlag auf den Marktwert anbietet. Wenn die Anleger tatsächlich so denken, dann könnten wir ein Arbitragespiel sehen, bei dem Anleger JNJ-Aktien in der Absicht kaufen, sie später gegen vergünstigte KVUE-Aktien umtauschen zu können. Unabhängig davon ist Arbitrage nicht unser Ding und wir möchten langfristig in J & J investiert sein. Wir glauben, dass das neue Unternehmen, das nur aus den Pharma- und MedTech-orientierten Geschäftsbereichen besteht, nach Abschluss der Trennung große Wachstumschancen vor sich hat. Die unternehmensweiten Q2-Ergebnisse der Verbrauchersparte, vertreten durch Kevnue, werden vorerst weiterhin als Teil der Quartalszahlen von Johnson & Johnson ausgewiesen. Die einzige Änderung – da J & J 89,6 % von Kenvue besitzt – besteht darin, dass 10,4 % der seit dem Börsengang von Kevnue Anfang Mai bis zum Ende des Quartals erzielten Gewinne nicht mehr J & J zugeschrieben werden Der Teil des Kevnue-Verbrauchergeschäfts gehört nicht.) Verbraucher Der Verbraucherumsatz stieg im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr auf berichteter Basis (wie in der Gewinntabelle oben dargestellt) um 5,4 % auf knapp über 4 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen. (Auf bereinigter operativer Basis stieg der Umsatz um 7,7 %). Wie wir sehen, ist die Outperformance hier größtenteils auf die außerbörslichen Umsätze zurückzuführen. In der Telefonkonferenz wies das Management auf „strategische Preiserhöhungen und ein weltweites Wachstum im OTC-Bereich aufgrund der starken Schmerzentwicklung und der Erkältungs-, Husten- und Grippesaison“ hin. Die Gewinnmarge vor Steuern für Verbraucher schrumpfte von „25,9 % auf 23,5 %, was auf zusätzliche Kosten zur Unterstützung des eigenständigen Consumer-Health-Geschäfts, Wechselkurseffekte und Rohstoffinflation zurückzuführen war, die teilweise durch Effizienzsteigerungen in der Lieferkette ausgeglichen wurden“, fügte das Team hinzu. Pharma Der Pharmaumsatz stieg im zweiten Quartal auf berichteter Basis um 3,1 % auf 13,73 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen. (Der Umsatz auf bereinigter operativer Basis stieg um 3,9 %). In der Telefonkonferenz wies das Management darauf hin, dass der Umsatz unter Ausschluss der Auswirkungen niedrigerer Covid-Impfergebnisse auf operativer Basis um 6,2 % gestiegen sei (wobei die Auswirkungen der Währungsumrechnung unberücksichtigt bleiben). Obwohl klein, möchten wir die besser als erwarteten Ergebnisse und das hervorragende jährliche Wachstum von Spravato und Carvykti hervorheben, wobei letzteres zu einem jährlichen Wachstum von über 30 % im Multiple-Myelom-Portfolio von J & J beitrug. Es wird erwartet, dass diese Medikamente einen wichtigen Beitrag zum Erreichen leisten [J & J’s] 2025 [Pharmaceutical] „Umsatzziel“ von 57 Milliarden US-Dollar, sagte das Team. Das starke Wachstum hier ist ermutigend, da The Street weiterhin skeptisch gegenüber der Erreichbarkeit dieses Ziels ist und derzeit für 2025 einen Pharmaumsatz von knapp 55 Milliarden US-Dollar prognostiziert 42 % auf 42,7 %, „hauptsächlich getrieben durch einen günstigen Patientenmix, Vertriebsmarketing und die Hebelwirkung bei den Verwaltungskosten.“ Sie fügten hinzu, dass die Priorisierung des Forschungs- und Entwicklungsportfolios (F&E) „teilweise durch höhere Meilensteinzahlungen ausgeglichen wurde“. MedTech MedTech-Verkäufe im zweiten Quartal stieg auf berichteter Basis um fast 13 % auf besser als erwartete 7,79 Milliarden US-Dollar. (Der Umsatz stieg auf bereinigter operativer Basis um 9,9 %). Treiber für die Ergebnisse waren „Elektrophysiologie-Produkte in der Interventionslösung, Trauma in der Orthopädie und Wundverschlussprodukte im Allgemeinen“. „Chirurgie, Biochirurgie in Advanced Surgery und Kontaktlinsen in Vision“, sagte das Unternehmen. Die Vorsteuermarge von MedTech stieg von 26,5 % auf 28,6 %, „angetrieben durch günstige Beilegungen bei Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit geistigem Eigentum und Kostenmanagementinitiativen, die teilweise durch die Rohstoffinflation ausgeglichen wurden.“ fügte das Team hinzu. (Jim Cramers Charitable Trust ist lang JNJ. Eine vollständige Liste der Aktien finden Sie hier.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Handelsbenachrichtigung, bevor Jim einen Handel tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Handelswarnung, bevor er eine Aktie im Portfolio seiner gemeinnützigen Stiftung kauft oder verkauft. Wenn Jim im CNBC-Fernsehen über eine Aktie gesprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe der Handelswarnung, bevor er den Handel ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTING CLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN GESCHÄFTSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN, ZUSAMMEN MIT UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS. DURCH DEN ERHALT IHRER INFORMATIONEN, DIE IM ZUSAMMENHANG MIT DEM INVESTITIONSKLUB ZUR VERFÜGUNG GESTELLT WERDEN, BESTEHT KEINE treuhänderische Verpflichtung oder Pflicht. ES WERDEN KEINE BESTIMMTEN ERGEBNISSE ODER GEWINNE GARANTIERT.
In Irvine, Kalifornien, ist ein Johnson & Johnson-Gebäude zu sehen.
Mike Blake | Reuters
Johnson & Johnson (JNJ) meldete vor der Eröffnungsglocke am Donnerstag einen starken Gewinn und Umsatz für das zweite Quartal mit besser als erwarteten Ergebnissen im In- und Ausland sowie in allen wichtigen Geschäftssegmenten.
Comments are closed.